Napätie medzi Spojenými štátmi a Iránom sa po smrti iránskeho veliteľa Kasima Sulaimaniho počas útoku americkej armády 3. januára 2020 stupňovalo. Ako ovplyvní táto udalosť trh s polypropylénom v roku 2020?
Dopad tejto udalosti na trh PP závisí najmä od odrazu trhu s ropou. Okrem nákladových faktorov má silnú väzbu aj ropa ako zdroj hromadných komodít, nepretržitý rast a pokles ropy a chemických výrobkov. Konvenčné geopolitické riziká sú krátkodobými hnacími silami ropy, zatiaľ čo geopolitické riziká a dokonca vojny majú výrazný vplyv na ponuku a dopyt po rope, čo je dlhodobá hnacia logika. Názor Zhuo Chuang v súčasnosti stále nepozerá na rozsiahle vojny a ešte nespôsobil prerušenie dodávok a výrazný nárast dopytu v krajinách produkujúcich ropu. Krátkodobá cena ropy sa preto nezaoberá perspektívou trvalého prudkého rastu. Očakáva sa, že v roku 2020 bude medzinárodná ropa mierna a dobrá, a bude sa zvyšovať centrum fluktuácie, najmä vzhľadom na globálne uvoľnenie menovej politiky a zlepšenie obchodných rizík, aby sa ropa z periférie podporila. OPEC bude naliehať na všetky krajiny, aby znížili mieru implementácie výroby. Očakáva sa, že Irak a Nigéria splnia záväzok znižovania výroby. Tempo rastu našej ropy sa spomaľuje a ponuka je v zásade pred situáciou. V ponuke a dopyte však stále existujú logické medzery. Zostáva ešte vidieť, či je možné dohodu o znížení výroby predĺžiť po marci. Keď cena ropy stúpne na nákladovú líniu bridlicovej ropy, musí sa tiež obávať, či bude stimulovať nový prírastok USOC. Okrem toho globálny spracovateľský priemysel nepreukázal stabilné zlepšenie a miera rastu celosvetového dopytu po rope je stále potlačovaná. Tieto faktory vytvorili horný strop pre ceny ropy a vzostupný priestor ropy.。 Na základe vyššie uvedenej analýzy je ročné fluktuačné rozpätie Brent v roku 2020 60 - 75 USD / barel.
Ak ropa kolíše v uvedenom rozmedzí alebo je hnací účinok na trhu PP obmedzený. Z vývojového diagramu ropy a polypropylénu vyplýva, že výskyt nízkych a vysokých bodov na trhu PP pred rokom 2018 má veľký vzťah s neustálym výkyvom ropy, ale vznik nízkych bodov na trhu PP v roku 2019. má silnejšiu koreláciu so základmi a slabšiu väzbu s ropou. Hlavne v súvislosti s rýchlym rozširovaním kapacít, ak trh s ropou nemôže ďalej rásť, môže byť pozornosť priemyslu viac naklonená základným prvkom slabých produktov.
Logika podpory nákladov PP nie je zatiaľ zrejmá
Pokiaľ ide o náklady, po poklese ceny polypropylénu v roku 2019 sa zisk výrobných podnikov výrazne znížil, najmä zisk PPH a PP na krakovanie benzínu je relatívne nízky. Sinopec a PetroChina sú však väčšinou integrované veľké projekty s dlhým priemyselným reťazcom a mnohými výrobkami. Zisk jedného produktu má malý vplyv na ich výrobu a logika podpory nákladov nie je zatiaľ zrejmá. Vzhľadom na to, že nadmerná kapacita bude výraznejšia v neskoršej fáze, si však výrobné náklady v roku 2020 zaslúžia väčšiu pozornosť.
Pokiaľ ide o dovoz, iránsky obchod s polypropylénom s Čínou je zanedbateľný. Podľa spoločnosti Zhuo Chuang je iránska domáca kapacita výroby polypropylénu asi 1,03 milióna ton, čo predstavuje celkom 7 výrobných liniek. Za posledných päť rokov nedokončila expanziu a zvýšenie výroby polypropylénu a jeho vlastné zdroje tovaru väčšinou uspokojujú domáci dopyt. Od januára do novembra 2019 Irán vyviezol do Číny približne 1436 ton tovaru z polypropylénu, čo predstavuje menej ako 0,05% z celkového dovozu polypropylénu. Z pohľadu samotného Iránu možno takmer ignorovať podiel obchodu s polypropylénom s Čínou a ťažkosti iránskeho zdroja tovaru majú priamy vplyv na ponuku a dopyt čínskeho trhu s polypropylénom.
Povodie Perzského zálivu na Blízkom východe je dôležitým energetickým a chemickým dopravným koridorom na svete. Hlavnými krajinami pozdĺž pobrežia Perzského zálivu sú Irán, Irak, Kuvajt, Saudská Arábia, Bahrajn, Katar, Spojené arabské emiráty a Omán. V tejto časti distribučných krajín sú Saudská Arábia a Spojené arabské emiráty hlavnými krajinami s úzkymi obchodnými vzťahmi medzi polypropylénom a Čínou. V roku 2019 predstavuje vývoz do Číny asi 408 000 ton, respektíve 285 000 ton. S prehlbovaním rozširovania výroby sa bude ománsky obchod s Čínou postupne rozširovať. V roku 2019 bude vývoz do Číny asi 36 000 ton. V roku 2020 bude stále uvedená do výroby jeho závod na výrobu polypropylénu s výrobnou kapacitou 300 000 ton. Očakáva sa, že jeho obchod s Čínou sa bude ďalej rozvíjať. Od januára do novembra 2019 vyvážali uvedené tri krajiny do Číny približne 729 000 ton, najmä vstrekovanie homopolymérov, nárazovú kopolymerizáciu a transparentné materiály, čo predstavuje asi 25% z celkového dovozu polypropylénu primárneho tvaru a asi 3,6% z celkového dovozu dopyt Číny. Ak geopolitický konflikt ovplyvní logistické a dopravné problémy v Perzskom zálive, v extrémnych prípadoch spôsobí na čínskom trhu s polypropylénom medzeru v dodávkach približne 3% - 4%.
V roku 2020 je nový výrobný plán zámorského polypropylénu uvedený v tabuľke vyššie s celkovou kapacitou približne 2,355 milióna ton, z toho 380000 ton novej výrobnej kapacity v krajinách pozdĺž Perzského zálivu, čo predstavuje približne 16,1%. Pokiaľ ide o vplyv na očakávanú výrobu, je ťažké, aby americký konflikt v Iraku spôsobil priamu zmenu vo výrobe nových jednotiek a očakáva sa, že väčšina z nich bude uvedená do výroby včas.
Stručne povedané, ak konflikt USA v Iraku nenastane v extrémnej situácii, očakáva sa, že vplyv dovozu na domácu ponuku bude veľmi obmedzený. Dopad na čínsky trh s polypropylénom je viac ovplyvňovaný ropou. V kontexte rýchleho rozširovania kapacít Číny sa však vzťah medzi trhovou ponukou a dopytom zmenil, spojenie medzi ropou a PP sa oslabilo, logika podpory nákladov na PP nie je zatiaľ zrejmá a trh sa viac zameriava o základoch. Preto sa od súčasného vývoja udalosti domnievame, že kľúčové faktory ovplyvňujúce trh s PP v roku 2020 sa stále musia vrátiť do domácej ponuky a dopytu. V budúcnosti dosiahneme aj skóre sledovania podľa pokroku udalosti.